隨著城市化歷程生長到一定階段，人們對于棲身環(huán)境的要求大幅提高，園林綠化需求也應運而生。二級市場上，東方園林(002310)和棕櫚園林(002431)作為園林行業(yè)的南北雙雄，上市后都曾引發(fā)投資者的追捧。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著我國城市化歷程不停推進，園林綠化行業(yè)的市場需求遠景廣漠，行業(yè)有望在將來取得快速生長。
行業(yè)生長潛力偉大

在過去的30年中，我國的城市化歷程取得了飛速生長，城市化水平從2021年的19%躍升至2021年的49.68%。通常情形下，在城市化加速生長的中后期，城市建設開始向精細化偏向生長，園林綠化等配套投資占比逐漸提升，這為園林綠化行業(yè)帶來生長契機。

相關(guān)統(tǒng)計顯示，僅“十一五”期間，政府園林綠化投資額度就從2021年的429億元增進到2021年的914.9億元，年均復合增進率到達28.7%。與此同時，我國人均公園綠地面積也由2021年的8.3平方米上升至2021年終的10.66平方米。

第一創(chuàng)業(yè)研究指出，我國城市化已渡過初期階段，正處于加速生長的中期階段，大規(guī)模的粗放城市基礎建設占比已越來越少。我國將來園林綠化市場既來自于城市化歷程的新增市場，也來自于現(xiàn)有城市化水平下園林市場的擴大。基于此，將來五年，僅考慮政府主導的投資，均勻每年市政園林綠化市場將在1300億元-1800億元之間。

作為園林行業(yè)的兩大巨頭，東方園林和棕櫚園林在2021年營業(yè)收入劃分到達14.54億元和12.90億元，同比增進148.86%和95.67%；凈利潤劃分為2.58億元和1.68億元，同比增進208.13%和116.47%。兩家公司的毛利率劃分為33.63%和27.67%，同比增進了0.74和1.06個百分點。

雖然在2021年均取得了快速生長，不外2021年一季度，兩公司卻交上了截然不同的答卷。其中，東方園林在營業(yè)收入同比增進75.86%的基礎上，凈利潤僅為-859.35萬元，業(yè)績同比下降了205.87%；而棕櫚園林則實現(xiàn)凈利潤2609.18萬元，同比增進了43.02%。東方園林示意，公司業(yè)績下降重要為工程施工季節(jié)性和確認期權(quán)用度所致，期權(quán)用度削減凈利潤1886.82萬元。

對此，東方證券分解以為，東方園林一季度業(yè)績變臉是非經(jīng)營性的，剔除期權(quán)用度的計提，公司收入增進75%，利潤總額增進38%，經(jīng)營穩(wěn)固。收入增速低于市場預期也重要是由于傳統(tǒng)的季節(jié)性因素造成的。

專注細節(jié)各有不同

同是園林行業(yè)龍頭，東方園林和棕櫚園林均重要依賴工程施工及設計收入，不外二者專注點卻各有不同。在營業(yè)結(jié)構(gòu)細分上，東方園林重要以市政園林為主，而棕櫚園林則更多投向地產(chǎn)景觀。

自2021年起，東方園林開始從以往的單一園林綠化工程制作商升級為向城市提供景觀生態(tài)系統(tǒng)一攬子服務的綜合運營商。2021年4月18日，公司與浙江省海寧市鹽官景區(qū)綜合開發(fā)有限公司簽署了《浙江省海寧市城市景觀系統(tǒng)投資與建設戰(zhàn)略互助意向書》，雙方約定在三年到五年的限期內(nèi)配合推動海寧鹽官景區(qū)沿江大道及新塘河景觀建設，建設項目總長約35公里，總投資金額約為6億元。

棕櫚園林則在風景園林市場中占有了較高的市園職位。公司2021年新簽工程條約175個，條約總額12.8億元；新簽設計條約172個，條約總額2.33億元。公司在堅持以園林工程施工營業(yè)為核心營業(yè)、優(yōu)化現(xiàn)有房地產(chǎn)客戶的基礎上，開始適度生長政府公共園林營業(yè)。5月13日，公司與聊城市人民政府簽署了《聊城徒駭河景觀工程投資建設條約》，條約工程款總價暫定為17億元，公司為條約BT模式的主辦人和總承包人。

東方證券示意，市政園林市場將來五年市場份額高達5000億元，預計棕櫚園林的市政園林營業(yè)將來將實現(xiàn)高速增進，2021年公司的市政園林營業(yè)收入占比將上升至15%，2021年以后將進一步到達30%。