收入高速增進(jìn)得益于市場地區(qū)及營業(yè)范圍的有用拓展。2021年,公司加大了對各地區(qū)的營業(yè)拓展力度,新簽條約項(xiàng)目顯著增添。上市后專項(xiàng)資金的投入,保證了各營業(yè)板塊生長資金的需要,提高了工程營業(yè)的承攬能力和運(yùn)營能力,從而使主營營業(yè)收入增進(jìn)迅速。

管理能力提升為公司謀得更多利潤。公司不停優(yōu)化資本設(shè)置,持續(xù)提升自身的營業(yè)能力和管理程度,有用控制了成本用度,毛利率較上年同期穩(wěn)中有升,從而使利潤總額、凈利潤等盈利指標(biāo)增進(jìn)幅度較大,且超出營業(yè)收入增速。

公司作為地產(chǎn)園林龍頭在本輪調(diào)控中仍有望大放異彩。首先我國地產(chǎn)園林市場規(guī)模約800億,即便這個(gè)規(guī)模不增進(jìn),相對公司現(xiàn)在12.9億的收入,可生長空間仍十分廣漠;其次,地產(chǎn)園林投資僅占銷售收入1-4%,但對樓盤品質(zhì)影響重大,故開發(fā)商不會在此環(huán)節(jié)克扣;最后,公司上市后的品牌效應(yīng)帶來了市場溢價(jià),加上獲取的巨額超募資金,使得公司在苗木、園林設(shè)計(jì)及施工一體化鏈條上強(qiáng)者愈強(qiáng)。

風(fēng)險(xiǎn)因素。由開發(fā)商受調(diào)控影響資金欠缺而引發(fā)的回款風(fēng)險(xiǎn)。

盈利展望及評級。中性測算,我們預(yù)計(jì)公司2010-2021年eps 劃分為0.875元、1.772元和2.558元,則對應(yīng)今明兩年的pe 劃分為41.51倍和28.75倍。鑒于公司地產(chǎn)園林營業(yè)穩(wěn)健,將來有望簽署大額市政園林訂單,我們首次給予公司買入評級。