今年6月10日，棕櫚園林(002431)上市一周年。公司沒有忙著張燈結(jié)彩慶祝，而是為一個17億的大單，應(yīng)付各路媒體的疑問。

今年5月，突然傳出棕櫚園林與聊城市政府簽署了價值17億元的條約，一時間，輿論紛紛預(yù)測：這17億元大單，是否意味著該公司要全面進軍市政園林？

17億市政大單

無風(fēng)不起浪。之以是有這種預(yù)測，是由于該公司之前的營業(yè)有85%與房地產(chǎn)相關(guān)?，F(xiàn)在年3月份，該公司先是與聊城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會簽署了價值2.04億元的條約，短短兩個月后，再次與聊城市人民政府簽署了價值17億元的景觀條約。

在接受采訪時，董秘楊鏡良一直強調(diào)，這只是一個訂單而已，不愿輿論將此與公司戰(zhàn)略變化聯(lián)系起來。

對此預(yù)測，棕櫚園林總裁賴國傳對本刊記者表示：“不要糾結(jié)于這17億的票據(jù)，它只是我們營業(yè)中的一個大單。政府項目，毛利率比地產(chǎn)項目大，但資金使用量大，周期長，上市后，我們有資金了，有能力了，就能多做一些市政園林。”

這17億市政大單是bt模式。

根據(jù)公告，17億市政項目條約工期共3年，由2021年6月至2021年6月，分6個工程地區(qū)實施。此次條約約定的支付比例按6:2:2分三次完成，業(yè)主首次付款時間節(jié)點為各工程地區(qū)完工并驗收及格的14天內(nèi)，剩余部門劃分在驗收及格屆滿1年及2年后均勻支付。

盡管賴國傳稱，2021年公司營收比2021年翻了一番，到達12.9億元。2021年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.53億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤2610萬元，同比劃分增進35.2%和43.0%。但該公司的現(xiàn)金流真的能支持17億元的市政票據(jù)嗎？

政府換屆等因素，是否會影響回款？地產(chǎn)調(diào)控，是否會影響地產(chǎn)園林營業(yè)，是否會連帶影響這項大單的現(xiàn)金流運轉(zhuǎn)？另有物價通脹等因素，是否會使成本增添？云云多的潛在風(fēng)險，棕櫚園林該如何掌控？

楊鏡良在接受采訪時表示，公司對bt項目都市舉行大量的分解調(diào)研，公司上半年的房地產(chǎn)景觀綠化工程項目多為工期短、合約金額小(1000萬左右)、回款快的項目。在市政園林營業(yè)方面，公司重要采取分段式施工、收款模式，而且多數(shù)工程在下半年舉行，現(xiàn)實今年需墊付的資金也許在7億左右。公司現(xiàn)有錢幣資金8億多，銀行信貸額度9億，再加上一些工程完工的回款，應(yīng)該可以保障資金鏈的穩(wěn)定。

中投證券分解師羅澤兵在研究報告中指出，公司當前的財政條件足以支持厥后續(xù)向市政園林領(lǐng)域的積極拓展，預(yù)計明年公司營收中來自市政營業(yè)的收入將到達12億-15億元，占公司整體收入的1/3左右。